Bitcoin Mendekati Breakout dari Area $85K–$90K
Bitcoin Mendekati Breakout dari Range $85.000–$90.000 Jelang Expiry Opsi
Harga Bitcoin (BTC) saat ini bergerak dalam kisaran sempit antara $85.000 hingga $90.000, namun kondisi ini diperkirakan tidak akan bertahan lama. Expiry opsi Bitcoin akhir tahun yang sangat besar justru menekan volatilitas, sementara faktor makro dan posisi aset berisiko mulai mendukung potensi kenaikan harga.
🧩 Mengapa Volatilitas Bitcoin Tertekan?
Penyebab utama pergerakan harga yang “terkunci” ini adalah konsentrasi opsi yang sangat besar di sekitar harga saat ini. Opsi adalah kontrak derivatif yang memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual Bitcoin pada harga tertentu.
Call option diuntungkan jika harga naik
Put option diuntungkan jika harga turun
Di sisi lain, penulis opsi (options writers atau dealer) harus melakukan lindung nilai (hedging) di pasar spot dan futures. Aktivitas lindung nilai inilah yang secara teknis menahan pergerakan harga.
📐 Peran Gamma dan Delta
Dalam mekanisme opsi:
Delta mengukur seberapa besar nilai opsi berubah saat harga Bitcoin bergerak $1
Gamma mengukur seberapa cepat delta berubah
Saat gamma tinggi dan dekat dengan harga spot, dealer terpaksa sering membeli dan menjual BTC. Aktivitas ini justru menekan volatilitas dan menjaga harga tetap dalam range.
Menurut analis kripto di X, David, sepanjang Desember:
Put gamma besar di $85.000 bertindak sebagai support, memaksa dealer membeli saat harga turun
Call gamma besar di $90.000 menjadi resistance, mendorong dealer menjual saat harga naik
Hasilnya adalah range $85K–$90K yang terbentuk bukan karena keyakinan pasar, melainkan kebutuhan hedging.
⏰ Expiry Opsi $27 Miliar Bisa Mengubah Segalanya
Sekitar $27 miliar kontrak opsi Bitcoin akan kedaluwarsa pada 26 Desember, dan ini adalah salah satu expiry terbesar tahun ini. Seiring waktu, gamma dan delta akan melemah, sehingga efek penahan harga mulai menghilang.
Data penting menunjukkan:
Lebih dari 50% open interest Deribit akan berakhir
Put-call ratio hanya 0,38, artinya jumlah call hampir tiga kali lipat dibanding put
Minat terbesar berada di strike harga $100.000–$116.000
Ini memberikan bias bullish yang cukup jelas.
🎯 Max Pain Mengarah ke Atas
Konsep max pain—harga di mana pembeli opsi rugi paling besar dan penjual opsi untung maksimal—berada di sekitar $96.000. Level ini memperkuat pandangan bahwa tekanan pasar cenderung mengarah ke atas setelah expiry.
Selain itu, Bitcoin Volmex Implied Volatility Index berada di sekitar 45, mendekati level terendah satu bulan. Ini menandakan pasar tidak mengantisipasi risiko besar dalam jangka pendek, kondisi yang sering muncul sebelum pergerakan besar.
🚀 Kesimpulan
Bitcoin saat ini berada dalam fase konsolidasi teknikal yang dipicu derivatif, bukan karena lemahnya fundamental. Dengan:
Expiry opsi besar yang segera berakhir
Bias call yang dominan
Volatilitas implisit rendah
Level max pain di atas harga saat ini
➡️ potensi breakout harga Bitcoin dari range $85.000–$90.000 semakin terbuka, terutama ke arah atas.
